貝恩公司今天發(fā)布了《2021年中國私募股權(quán)市場報告》（以下簡稱“報告”），報告指出，2020年，中國私募股權(quán)市場的交易額和交易量齊升，在亞太地區(qū)的私募交易市場格局中占據(jù)主導(dǎo)地位。
具體看，過去一年中，中國私募股權(quán)的交易金額高達(dá)970億美元，而在同期，亞太地區(qū)的退出交易額和基金數(shù)量雙雙下降至460億美元和179家。
值得一提的是，得益于環(huán)境、社會和公司治理（ESG）正相關(guān)性，2020年，該領(lǐng)域吸引了越來越多投資者的興趣和注意力。
貝恩研究發(fā)現(xiàn)，三重因素推動中國私募股權(quán)市場實現(xiàn)強勢反彈：
- 首先，相較于亞太地區(qū)其他國家，中國率先有效控制住國內(nèi)新冠疫情，具備復(fù)工復(fù)產(chǎn)的先發(fā)優(yōu)勢。
- 其次，各類成長型投資持續(xù)在私募股權(quán)市場中發(fā)揮中堅力量，形成有力支撐。
- 最后，收購型基金通過聯(lián)合收購的方式，把握少量的超大型交易機會，成為市場反彈的動力之一。
貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)私募股權(quán)和兼并收購業(yè)務(wù)主席、本報告聯(lián)合作者周浩先生表示：“雖然新冠疫情嚴(yán)重沖擊了全球經(jīng)濟和私募股權(quán)市場，但是中國市場不僅迅速恢復(fù)，2020年全年的交易額更是創(chuàng)下新高。中國市場快速反彈的動力源于強勁的需求和針對重點行業(yè)的投資，而作為首個從疫情中復(fù)蘇的經(jīng)濟體，中國也擁有先人一步的優(yōu)勢。展望未來，我們觀察到投資者對于中國私募股權(quán)市場持愈加樂觀的態(tài)度，預(yù)計增長勢頭有望延續(xù)。”
報告顯示，2020年大型收購交易頻發(fā)，且覆蓋多個行業(yè)。通訊、媒體和科技（TMT）行業(yè)交易數(shù)量位居首位，醫(yī)療行業(yè)的交易量占比同比增長最高。
成長型投資繼續(xù)主導(dǎo)市場，交易量顯著增長，私人投資公開股票（PIPE）交易和收購型交易額占比均有所上升。退出交易方面，整體上較2019年略有回升，然而仍處于低位。 值得一提的是，盡管超大型退出交易（10億美元以上）的交易額占比有所下滑，依然呈現(xiàn)增長的趨勢。
報告指出，自2020年第二季度起，中國私募股權(quán)市場開始逐步恢復(fù)，第四季度更接近歷史高位。伴隨宏觀環(huán)境以及退出環(huán)境持續(xù)向好，市場競爭也隨之加劇：經(jīng)過連續(xù)兩年下跌后，交易倍數(shù)上升，趨近2017年水平。
未來兩年，投資者持有充足的“干火藥”（持有的待投資金），激烈的競爭態(tài)勢或?qū)⒕S持。此外，隨著國產(chǎn)化加速推進(jìn)以及5G等前沿技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，相關(guān)行業(yè)的公司業(yè)績增長突出，因此具有較高的估值潛力，對此，投資者同樣對于賣家定價過高表示擔(dān)憂。
近年來，以ESG為核心的主題投資獲得越來越多資金的青睞。本次研究同樣觀察到了該趨勢，過去一年，中國私募股權(quán)市場ESG領(lǐng)域的投資增速明顯，普通合伙人（GP）逐漸把ESG原則納入投資策略中，并且有意識地避免與ESG相關(guān)的風(fēng)險。
亞太地區(qū)亦是如此，大約50%的投資者積極尋找ESG相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。半數(shù)以上的受訪GP表示自己正在尋找那些對于社會或環(huán)境產(chǎn)生積極影響的投資機會，如今，接近70%的盡職調(diào)查中包含ESG因素。
貝恩公司全球合伙人、本報告聯(lián)合作者李承歡女士表示：“ESG投資日漸受到市場重視，正在成為私募股權(quán)行業(yè)的新潮流。雖然亞太地區(qū)仍然落后于其他地區(qū)，但是在中國，ESG已經(jīng)成為指導(dǎo)投資的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。我們建議，致力于ESG投資賽道的廣大投資者，應(yīng)合理規(guī)劃ESG愿景，識別亟需進(jìn)行改善的領(lǐng)域，采取有針對性的行動，無論在盡職調(diào)查還是制定價值戰(zhàn)略時，應(yīng)充分考慮ESG因素，追蹤并定期記錄ESG帶來的價值。”（完）
（欲了解更多《2021年中國私募股權(quán)市場報告》內(nèi)容，請繼續(xù)訪問貝恩公司官網(wǎng)。）
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